سرمایه گذاری در آینده ای که مبهم و ناشناخته است: یک رویکرد درآمدزایی

در ژانویه سال 2022 ، ما فکر کردیم که می دانیم که جهان از یک بیماری همه گیر تقریباً دو ساله در حال بهبودی است ، و اگرچه زنجیره های تأمین تحت تأثیر قرار گرفتند و کمبود نیروی کار شروع به صدمه زدن به اقتصاد می کرد ، اما تعداد کمی از مردم می دانستند یا حتی می توانند آن را پیش بینی کنندپوتین در حال آماده شدن برای حمله به اوکراین بود و تورم پس از آن افزایش می یابد و فدرال رزرو را وادار می کند تا نرخ بهره را به میزان قابل توجهی افزایش دهد. پیش بینی های بازار سهام 2022 در ابتدای سال عمدتا خوش بین یا حداقل بیش از حد بدبین نبود ، پس از یک ستاره 2021. به غیر از کسانی که پتانسیل رشد سهام انرژی مانند Exxon Mobil (XOM) را داشتند ، واقعاً هیچ کستصور می شود که 2022 از سال 2008 بدترین بازار خرس خواهد بود ، با پایان سال S& P 500 (SP500) سال 20 ٪ و NASDAQ بیش از 33 ٪ کاهش یافته است.

اکنون ، هنگامی که سال جدید را در سال 2023 شروع می کنیم ، اکثر افراد صاحب نظر و پیش آگهی ها به طور متوسط (احتمالاً حتی بیش از حد) نسبت به چشم انداز عملکرد بازار سهام 2023 بسیار بدبین هستند. بیشتر مشارکت کنندگان SA در سال 2023 انتظار بازده منفی دارند و مقاله اخیر در مورد یاهو 8 هشدار رکود اقتصادی را از "مفسران برتر" از جمله مایکل بری از شهرت کوتاه بزرگ برجسته کرد. اندی جسی ، مدیرعامل آمازون (AMZN) ؛مارک زاکربرگ ، مدیرعامل متا (متا) ؛و لئون کوپرمن در میان دیگران. من به خصوص از اظهار نظر کوپررمن تحت تأثیر قرار گرفتم ،

"پایان نامه رکود من اعتقاد اساسی است که ما از آینده وام گرفته ایم و به دوره زمانی می رویم که باید آن وام را پس بگیریم."(کوپرمن گفت که رکودها به طور معمول حدود یک سال طول می کشد ، اما مورد بعدی می تواند برای این کار طولانی تر باشد.)

این دیدگاه او این است که دیگران به اشتراک می گذارند ، که ما قصد داریم با رشد منفی به جانبی در بازارها ، رکود چند ساله ای را وارد کنیم. دیدگاه های دیگر از این تصور پشتیبانی می کنند که 2023 اساساً منجر به نوسانات بیشتر در بازار با جانبی و بدون رشد سال خواهد شد.

دلایل خوش بینی در سال 2023

برخی بر این باورند که تا زمانی که ما یک محوری فدرال رزرو ، سهام به طور کلی و سهام رشد به طور خاص ، همچنان به رنج خود ادامه دهند. با شروع تورم ، این امکان وجود دارد که فدرال رزرو تصمیم بگیرد که زودتر از آنچه انتظار می رود ، نرخ افزایش نرخ را متوقف کند ، همانطور که در این مقاله اخیر از تحقیقات Atlas Equity Atlas ، در آنجا توضیح داده شده است ، جایی که این استدلال مطرح شده است که رکود اقتصادی برای چرخه اقتصادی سودمند استبشراگر فدرال رزرو در نیمه اول سال 2023 محوری را انجام دهد ، من یک لیست آرزوی کریسمس 2022 از سهام رشد را تهیه کردم که با قیمت های ارزش تجارت می کنند تا خرید را در نظر بگیرند.

یکی دیگر از دلایل بالقوه خوش بینی در سال 2023 ، پیش آگهی های یکی دیگر از مشارکت کنندگان SA ، Avi Gilburt است که از تجزیه و تحلیل موج الیوت برای پیش بینی جهت بازار بر اساس احساسات سرمایه گذار استفاده می کند ، بر خلاف اصول بازار. وی در پیش بینی عمومی 5 دسامبر ، اظهار داشت:

از نظر بسیار ساده ، تا زمانی که این بازپرداخت منطقه پشتیبانی 3700-3870SPX را در زیر ما داشته باشد ، ما باید بسته به ساختاری که بازار بیش از آن را به خود اختصاص می دهد ، به منطقه 4300SPX راه اندازی شود ، با این امکان که حتی از آن فراتر می رود. هفته ها

شاخص S& P 500 سال را در 3،839. 50 بسته شد ، که در انتهای منطقه پشتیبانی قرار دارد. این بدان معناست ، با توجه به انتظارات اعلام شده وی از احتمال ، این که تحلیل فنی وی از حرکت بالاتر به حدود 4،300 در سال 2023 پشتیبانی می کند. البته ، من به سادگی آنچه را که او نوشت ، پاراگراف می کنم و انتظارات به روز شده او ممکن است اکنون با آنچه که او چند هفته نوشت ، متفاوت باشدپیش.

علاوه بر یک محوری احتمالی فدرال رزرو و احساسات بازار که از Bearish به صعودی تغییر می کند ، دلایل بالقوه دیگری برای خوش بینی وجود دارد ، از جمله پایان احتمالی جنگ در اوکراین ، همانطور که در این مقاله از ویکتور Dergunov بیان شده است ، که دیدگاه دست اول داردبشر

البته ، هیچ راهی برای دانستن اینکه در آینده چه اتفاقی خواهد افتاد و اینکه آیا ممکن است برخی از واقعه دیگر قو سیاه رخ دهد که می تواند مقیاس ها را به سمت احساسات منفی و عملکرد ضعیف بازار بازگرداند ، وجود ندارد. تاریخ در تلاش برای برنامه ریزی برای نتایج آینده مفید است ، با این حال ، همانطور که جیم اسلون در مقاله خود توضیح می دهد ، پیش بینی های سالانه اساساً بی فایده است ، اما به هر حال برنامه ریزی کنید.

مرور کلاسهای عمده دارایی

یکی از جنبه های منحصر به فرد عملکرد بازار 2022 این بود که اوراق قرضه علاوه بر سهام و ارزهای دیجیتال و REIT و حتی طلا عملکرد ضعیفی داشتند. به نظر می‌رسید هیچ پناهگاه امنی برای سرمایه‌گذاران به جز بخش انرژی و کالاها به طور کلی وجود ندارد. جیمز پیسرنو، مشارکت‌کننده SA، در بررسی پایان سال خود از کلاس‌های دارایی اصلی، این نمای کلی از بازده کل 1 ساله، 3 ساله و 5 ساله را بر اساس طبقه دارایی اصلی ارائه کرد:

این واقعاً آنچه را که در 5 سال گذشته در مورد سهام ایالات متحده رخ داده است، با نزدیک به 9٪ بازده کل در سال 2022 به بازد ه-20٪ کاهش می دهد. برای سرمایه گذاران بلندمدت «خرید و نگه دارید» یا حتی برای سرمایه گذاران DGI (رشد سود سهام)، عملکرد اخیر سهام ایالات متحده دست کم دلسردکننده بوده است. به همین دلیل و با توجه به تصمیمم برای بازنشستگی در اواخر سال جاری، در اوایل سال 2022 طرز فکر و ترکیب پرتفوی خود را به سمت سرمایه گذاری بیشتر در صندوق های کالایی مانند SPDR SSGA Multi-Asset Real Retu ETF (RLY) و برخی سهام انرژی مانندصندوق MLP، صندوق زیرساخت انرژی Kayne Anderson (KYN)، و کمتر در سهام و صندوق‌های سهام فردی. من همچنین در حال ایجاد دارایی های بلندمدت در ابزارهای مختلف با درآمد بالا مانند شرکت های توسعه کسب و کار ("BDCs")، با درآمد ثابت و صندوق های سرمایه بسته چندبخشی ("CEF")، صندوق های قابل معامله در بورس ("ETFs") بوده ام.")، و اخیراً، سهام ممتاز چندین تراست سرمایه گذاری املاک و مستغلات ("REIT").

سرمایه گذاری با رویکرد افزایش درآمد

در ماه نوامبر، من یک بررسی از سبد درآمد بازنشستگی ساختاریافته‌ام را انجام دادم که آن را پورتفولیوی No Guts No Glory می‌نامم. این حساب در یک IRA انفرادی با TD Ameritrade (اکنون شواب) نگهداری می شود و حدود یک سوم جریان درآمد کلی بازنشستگی من را نشان می دهد، بقیه شامل تامین اجتماعی (هر زمان که تصمیم گرفتم آن را بگیرم) و حقوق بازنشستگی شامل یک مقدار جزئی است. مبلغ پرداختی همراه با مستمری ماهیانه برای بقیه عمرم.

رویکردی که من در پورتفولیوی No Guts No Glory خود در نظر می‌گیرم، عمدتاً شامل صندوق‌هایی است که به صورت ماهانه سود سهام پرداخت می‌کنند که درآمد با بازدهی بالایی را ارائه می‌کنند، که اکثر آنها بیش از 10% در بازدهی سالانه دارند و چندین مورد بازدهی بسیار بالاتری مانند صندوق‌های Coerstone - Coerstone Total Retu Fund را ارائه می‌کنند. CRF) و Coerstone Strategic Value Fund (CLM). در برخی موارد، من از سرمایه‌گذاری مجدد سود سهام استفاده می‌کنم و از برنامه‌های DRIP که این صندوق‌ها ارائه می‌دهند، استفاده می‌کنم، که اغلب شامل تخفیف قابل‌توجهی در سهام سرمایه‌گذاری مجدد می‌شود، همانطور که در مقاله‌ام درباره CRF توضیح دادم، که این جریان درآمد آتی را قادر می‌سازد به طور تصاعدی رشد کند.

من رویکرد ترکیب درآمد خود را با پیروی از ایده‌های مورد حمایت استیون باواریا، یکی دیگر از مشارکت‌کنندگان مورد علاقه من در SA، که استراتژی کارخانه درآمد خود را در اینجا مرور می‌کند، مدل‌سازی کرده‌ام. این رویکرد مستلزم نگاه بلندمدت به بازارها است و به سرمایه‌گذاران درآمد محور این فرصت را می‌دهد تا با به دست آوردن سهام جدید سرمایه‌گذاری‌های درآمدزا با هزینه‌های کمتر، از بازارهای نزولی بهره ببرند. سپس آن سهم‌های هزینه پایین‌تر، با ترکیب بازده سرمایه‌گذاری در طول زمان، جریان درآمد آتی را حتی بیشتر افزایش می‌دهد. بهره مرکب همان چیزی است که آلبرت انیشتین پیشنهاد کرد که بزرگترین اختراع بشر، قدرتمندترین نیروی جهان (یا همانطور که برخی ادعا می کنند، هشتمین عجایب جهان) است. یا همانطور که بن فرانکلین آن را توصیف کرد،

"پول پول می آورد. و پولی که پول به دست می آورد، پول می آورد."

ایده ترکیب درآمد این است که افزایش تعداد سهم منجر به افزایش توزیع در هر ماه می شود. و تا زمانی که این توزیع‌ها هر ماه به سهامداران پرداخت می‌شوند، این مبلغ در طول زمان افزایش می‌یابد و یک جریان درآمد غیرفعال در آینده ایجاد می‌کند. و حتی اگر بازده کل (قیمت سهم به اضافه توزیع‌های پرداخت شده) ممکن است سال به سال با برخی از سال‌های منفی مانند سال 2022 متفاوت باشد، درآمد همچنان به رشد خود ادامه می‌دهد.

یک راه برای نشان دادن این مفهوم، مشاهده بازده سالانه و درآمد سالانه حاصل از سرمایه گذاری در CRF و CLM است. اگر یک سرمایه‌گذار در سال 1985 به ارزش 10000 دلار CRF و همان مقدار CLM خریداری می‌کرد و آن سود سهام را مجدداً سرمایه‌گذاری می‌کرد، 13759 دلار درآمد از CRF و 17499 دلار از CLM در سال 2022 دریافت می‌کرد. این نتایج با استفاده از Portfolio Visualizer نشان داده شده‌اند.

در حالی که این مفهوم ممکن است برای برخی آشکار باشد ، کسانی هستند که بدون اطمینان باقی می مانند که بازده کل سرمایه گذاری به اندازه درآمد حاصل از آن مهم نیست. در حقیقت ، من چندین اظهار نظر از خوانندگان در مورد SA خوانده ام که بیان می کنند آینده ناشناخته و ناشناخته است و بنابراین ، عملکرد گذشته در هنگام تعیین سرمایه گذاری در چه چیزی مهم است.

به عنوان یک درآمد درآمدی ، من کمتر به "بازده کل" قبلی در یک دوره زمانی معین نگران هستم و بیشتر علاقه مندم که آیا توزیع ها تحت پوشش قرار گرفته اند و در آینده همچنان پرداخت می شوند ، حتی وقتی که من "ضرر غیر واقعی" را نشان می دهمنمونه کارها سرمایه گذاری من. تا زمانی که من سهام زیربنایی را نمی فروشم و تا زمانی که صندوق به توزیع توزیع بپردازد ، این بهره به ترکیب خود ادامه خواهد داد و درآمد آینده من به رشد خود ادامه خواهد داد.

استفاده از مفاهیم

دانستن اینکه چه چیزی را بخرید و چه زمانی چالش بیشتر برای ترکیب کنندگان درآمد است. به طور طبیعی ، تحمل ریسک فردی و اهداف سرمایه گذاری شما مهمترین معیار برای تصمیم گیری در مورد زمان و چه چیزی است. در نمونه کارها ، من سعی کرده ام که دارایی های خود را متنوع کنم تا خطر را گسترش داده و از روندها و فرصتهای کلان استفاده کنم.

همانطور که قبلاً در این مقاله بیان کردم ، من در اوایل سال جاری ، به استثنای CRF و CLM ، از اکثر صندوق های سهام دور شدم و وجوه خود را برای کار در صندوق های درآمد ثابت و اعتبار مانند صندوق تخصیص اعتبار پویا ARES قرار داده ام ((ARDC) که من اخیراً پوشش داده ام ، و چندین صندوق وام با نرخ شناور مانند JRO و دکترا ، که اخیراً درباره اینجا و اینجا نوشتم. من تخصیص زیادی به چندین صندوق دارم که در نزدیکی مانند OXLC ، ECC و XFLT سرمایه گذاری می کنند. و من به تازگی متنوع شده ام و سهام خود را از چندین REIT متنوع کرده ام ، همانطور که در مقاله ماه نوامبر در مورد بازار مسکن بحث کردم.

من می خواهم یک مثال دیگر ارائه دهم تا توضیح دهم که چرا متنوع سازی سرمایه گذاری درآمدی شما و استفاده از روند بازار و رویدادهای کلان که حرکات قیمت را دیکته می کند ، منطقی است. در طی 10 سال گذشته ، سهام از سایر کلاسهای دارایی بهتر عمل کرده است. اما درآمد حاصل از سرمایه گذاری با بازده بالا در طی 10 سال گذشته حتی اگر کل بازده آن سرمایه گذاری ها هر سال در همان مدت انجام نمی شود ، افزایش یافته است.

به عنوان نمونه ، من دوباره Visualizer Portfolio را اجرا کردم ، این بار با استفاده از OXLC ، CLM و KYN. این 3 صندوق سه کلاس دارایی مختلف را نشان می دهد - درآمد ثابت مالیات/نزدیک ، سهام و MLP. نتایج از نظر درآمد جالب است و به نشان دادن قدرت تنوع کمک می کند. در این تجزیه و تحلیل از سرمایه گذاری شروع 10،000 دلار در هر صندوق استفاده شده است و درآمد و کل بازده سالانه را با سود سهام سرمایه گذاری مجدد نشان می دهد. من همچنین صندوق شاخص Vanguard 500 را به عنوان معیار درج کردم. بازده 10 ساله OXLC و CLM کاملاً مشابه است ، هر دو از نظر قابل ملاحظه ای از Kyn اما در برابر معیار تحت تأثیر قرار نمی گیرند. با این حال ، درآمد حاصل از CLM و OXLC نیز هر دو از نظر قابل ملاحظه ای بالاتر از Kyn هستند.

در مورد من ، من هنوز در حال ساختن نمونه کارها هستم و با تغییر روند ، در اینجا و آنجا تنظیم می کنم. در اواخر سال جاری می خواهم پس از بازنشستگی و دریافت مبلغ بازنشستگی مبلغ خود را به نمونه کارها خود اضافه کنم. اگر بازار همچنان که انتظار می رود همچنان رو به کاهش باشد ، زمان مناسبی برای افزودن به سرمایه گذاری های با تخفیف بیشتر یا نادرست درآمد محور خواهد بود. با جدیدترین تغییرات از قانون Secure 2. 0 که به قانون امضا می شود ، تا زمانی که به 75 سالگی نرسم ، نیازی به RMDS نخواهم داشت ، و به همین دلیل حداقل 10 سال قبل از آنکه از من خواسته شود هرگونه توزیع را انجام دهم. این به من اجازه می دهد تا زمان زیادی را برای جمع آوری درآمد خود از سرمایه گذاری هایم برای رشد درآمد آینده خود در بازنشستگی فراهم کنم.

امیدوارم که این اطلاعات برای برخی از شما مفید باشد و برای شما آرزو می کنم در تلاش های سرمایه گذاری خود موفقیت داشته باشید. صرف نظر از اتفاقی که در سال 2023 رخ می دهد ، من متقاعد شده ام که برنامه های من برای رشد درآمد آینده من در بازنشستگی به راحتی حاصل می شود و من مشتاقانه منتظر تحقق ثمرات تلاش های خود در طول زمان به عنوان ترکیبات درآمد هستم.